退市新规在途,这些房企危险了?

盐城资讯发布 2020-12-21 10:41:29
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" 财大气粗 " 的房企竟然也会面临退市的风险。 12 月中旬,沪深交易所发布了改革后的退市制度征求意见稿。在财务类退市指标方面,新规取消了过去单一净利润为负、营业收入低于 1000 万元的指标,新增组合指标,即扣非前 / 后净利润为负且营收低于 1 亿元,将被 ST,连续两年则终止上市。 东财 C

" 财大气粗 " 的房企竟然也会面临退市的风险。

12 月中旬,沪深交易所发布了改革后的退市制度征求意见稿。在财务类退市指标方面,新规取消了过去单一净利润为负、营业收入低于 1000 万元的指标,新增组合指标,即扣非前 / 后净利润为负且营收低于 1 亿元,将被 ST,连续两年则终止上市。

东财 Choice 统计显示,截至今年前三季度,A 股约有 55 公司营收低于 1 亿元,且扣非前 / 后净利润为负。这其中,出现了 7 家房企的身影,分别为中房股份、绿景控股、铁岭新城、海航投资、荣丰控股、中迪投资、莱茵体育。

业绩多年不振

冰冻三尺非一日之寒。上述多家房地产企业近年来的业绩已呈现下行的态势。

2014 年透露出转型信号的莱茵体育彼时名为 " 莱茵置业 ",其董事长认为房地产将进入白银时代,买地卖房已经是过去的经营模式,注定走不远。

2015 年转型体育产业之后,莱茵体育的业绩也同步进入下行通道。

数据显示,2015 年 -2019 年间,莱茵体育分别实现营业收入 25.28 亿元、38 亿元、13.24 亿元、7.02 亿元、1.38 亿元;归属于上市公司股东的净利润分别为 -3.58 亿元、0.25 亿元、0.29 亿元、-0.61 亿元、0.26 亿元;而扣非后净利润则自 2017 年起连续三年为负。

截至今年 9 月份,莱茵体育营收尚不足 1 亿元;归属于上市公司股东的净利润为 -0.22 亿元、扣非后净利润为 -0.29 亿元。

更早开启转型的绿景控股在 2016 年时因加大房地产存货的销售力度,导致当年业绩同比扭亏,归母净利润从 2015 年的 -2367.79 万元大增 235.63% 至 3211.33 万元。

2017 年 -2019 年间,绿景控股的营业收入始终在 1 亿元以下,分别为 2206.13 万元、1741.43 万元、1631.87 万元,归母净利润分别为 -8326.08 万元、7744.15 万元、-903.11 万元。其中,2018 年,绿景控股通过处置多家子公司股权,获得投资收益使其当年得以扭亏。

大幅波动的净利润也让绿景控股成功地规避了此前 " 连续两年净利润均为负值 " 的退市风险警示。而 2017 年以来的三个会计年度,绿景控股的扣非净利润皆为负。

类似的情节也发生在中房股份身上,2014 年 -2018 年间,其扣非净利润连续 5 年为负,而同期归母净利润则保持着 " 赚一年、亏一年 " 的状态,主要方式便是年末通过出售房产扭转亏损。

不过,在退市新规下," 临时抱佛脚 " 或将失去作用。上交所就财务类退市指标表示,新规明确了净利润取扣除非经常性损益前后孰低值,一定程度上解决了多年来公司通过外部输血、出售资产等盈余管理手段规避退市的问题。本次改革后,那些长期没有主业、持续依靠政府补贴或出售资产保壳的公司将面临股票退市风险。

多年动荡转型

事实上,上述多家如今处境惨淡的房企,基本都经历着艰难的转型。

老牌房企绿景控股 1992 年便成功登陆了证券市场,是国内最早上市的一批房地产企业,也是较早开启转型的房企。

2010 年,绿景控股踏上了重组转型之旅,意欲从房地产开发向经营酒店和写字楼等业务转向,但以失败告终。此后,2011 年 -2015 年间,绿景控股先后尝试矿业、木薯种植及加工产业化项目、医疗大健康等多个领域,皆无疾而终。

频繁的转向也让绿景控股错过了重要的发展期。在多数房企快速成长的阶段,绿景控股便主动停止了发展,2016 年,其 " 房地产存货已经基本销售完毕,仅剩余部分车位及少数商铺 ",同时,也 " 无土地储备,亦无正在开发及待开发房地产项目 "。这一状态持续至今。

今年 3 月,绿景控股再谋转型,欲筹划跨界收购教育资产江苏佳一教育科技股份有限公司 100% 股权。但最终该议案未获得股东大会通过。

同样在转型路上坎坷前行的还有莱茵体育。

2014 年,彼时的莱茵体育仍名为莱茵置业,但已踏上了转型之路,在当年的年报中确定了 " 一体两翼 " 的发展战略," 两翼 " 则为体育文化产业及天然气业务。

2015 年,随着体育产业政策暖风袭来,冬奥会、篮球世界杯举办权落地等一系列利好出现,莱茵置业于当年 8 月正式更名为 " 莱茵体育 ",以此 " 体现公司体育产业发展的战略布局 "。当年的年报中,体育产业也成为其着力推进的主营业务。

可惜的是,莱茵体育转型并不如意,体育业务始终未能成为业绩支柱,仍主要依赖地产板块、能源板块输血。

截至 2020 年 6 月,莱茵体育已无土地储备,其房地产业务全部为存量商铺和写字楼的销售及租赁。报告期内,房地产销售、租赁收入尽管分别仅实现 2518 万元、2432.6 万元,但均在总营收中占比达 45% 左右,支撑着业绩。

跨界医疗行业

不同于莱茵体育、绿景控股早早开启转型之路,荣丰控股今年才决定 " 弃房择医 "。5 月份,荣丰控股公告称拟收购威宇医疗全部股权。借此,荣丰控股意欲布局医用骨科植入耗材领域,逐步实现医用骨科植入耗材的生产、配送等产业链覆盖。

相较于前述业绩惨淡的企业,荣丰控股的表现则差强人意。2017 年 -2019 年,其分别实现营业收入 2.7 亿元、2.48 亿元、4.19 亿元,归属上市股东的净利润分别为 1038.38 万元、882.81 万元、3664.77 万元。

不过,到了 2020 年,荣丰控股业绩出现大幅下挫。截至今年 9 月末,其实现营收 0.44 亿元,同比下滑 88.21%;归母净利润 -0.21 亿元,同比下滑 131.77%;扣非后归母净利润下滑至 -0.29 亿元,同比下挫 152.72%。

谈及如此大跨步转向,荣丰控股坦言,受行业政策收紧、高资金投入压力及融资渠道有限等因素影响," 无力开拓新项目,目前土地储备少,主营业务及盈利的成长性较弱,公司亟需进行业务转型,培育新的业绩增长点 "。

不过,重组事项尚无更多进展之时,荣丰控股于 12 月 16 日发布了出售子公司股权的公告,其表示," 经初步测算,预计本次出售能为本公司增加净利润约人民币 4.12 亿元 "。

在荣丰控股之前,中迪投资也曾尝试转向医疗健康领域。

公开信息显示,中迪投资在涉足地产业务的多年间,业绩表现颇为惨淡,营收增长缓慢,2018 年业绩大幅下挫,营收仅 2949.27 万元,归母净利润亦亏损 6079.79 万元。

2019 年,为推动公司转型,中迪投资与育达健康股东签订《股权转让框架协议》,拟以支付现金的方式收购育达健康股东合计持有的育达健康 100% 股权。但该事项很快以失败告终。

尽管收购没能成功,但中迪投资放弃地产业务的决心颇为坚决。

11 月初,其发布了关于调整未来经营发展战略规划的公告,其称为尽快回收资金,防止地产项目损失对公司整体经营造成更大的影响,其将对现有各房地产投资项目分阶段、分步骤进行全面处置,并不再获取新的房地产开发类项目,退出现有的房地产二级开发领域。

人民网

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